Лучший вариант для развития экономики — небольшая инфляция.
- Татьяна Михайловна, в конце 2018 года Банк России повысил ключевую ставку до 7,75%, чтобы ограничить инфляцию. В этом году она пока не менялась, но инфляция растет. Почему Банк России снова не повышает ставку, или в ближайшее время мы можем рассчитывать на снижение инфляции?
- В сентябре и декабре 2018 года Банк России повысил ключевую ставку, чтобы ограничить эффекты разовых проинфляционных факторов. Решения принимали на фоне ожидания повышения НДС. Эта предупредительная мера позволила достичь нужного результата, причем оправдываются самые оптимистичные прогнозы Банка России. Пройдя пик в марте, инфляция в России в апреле замедлилась. Сейчас она ниже, чем предполагалось, ценовые ожидания предприятий пока на повышенном уровне, но все же снижаются. Инфляционные ожидания населения неустойчивы, но ограничить эффект разовых проинфляционных факторов определенно удалось. Скорее всего, в ближайшее время, мы действительно увидим снижение инфляции, а в первой половине 2020 года она вернется к четырем процентам.
- Какова динамика инфляции с начала этого года в Алтайском крае?
- В начале 2019-го годовая инфляция несколько ускорилась, как мы и ожидали. В январе она была 5,1%, в феврале 5,2%, в марте - 5,4%. Однако в апреле показатель прекратил расти и остался на уровне марта.
- С чем связано ускорение инфляции у нас в крае? Что на нее больше всего влияет?
- Раньше у нас наблюдались повышенные темпы прироста цен на непродовольственные товары, но в апреле они замедлились до 4,9% после 5,3% в марте. В основном из-за уменьшения роста цен на моторное топливо. В апреле основной вклад в инфляцию внесли уже продовольственные товары и услуги. Тогда темп прироста цен на продовольствие увеличился до 6,1% после 5,8% в марте, а годовой темп прироста цен на услуги ускорился до 5,3% с 5%. Значительный вклад в инфляцию продолжает вносить динамика цен на мясо, овощи и фрукты, увеличился вклад алкогольной продукции. Главная причина ускорения роста цен на услуги — повышение платы за проезд в общественном транспорте.
- Получается, что инфляция в крае достаточно низкая. Но по ощущениям людей цены растут гораздо быстрее. Личные наблюдения явно не совпадают с официальной статистикой. Почему так происходит?
- Это вполне объяснимо. Десятилетиями в нашей стране держалась высокая инфляция. У людей это укоренилось в сознании. Есть и такое понятие, как личная инфляция. При определении официальной инфляции в расчет берут стоимость потребительской корзины, куда входят товары и услуги, которые покупают жители России. Личный набор продуктов и услуг, которыми пользуется человек, может не совпадать со стандартным. Например, кто-то каждый день обедает в ресторане, а кто-то нет. Один каждый сезон покупает новые сапоги, а другой нет. Понятно, что расходы этих людей будут сильно отличаться. Или, скажем, вы пошли в магазин за товаром, который регулярно покупаете, а он сильно подорожал. Вам неизбежно будет казаться, что цены подскочили на все.
Но инфляция – это суммарный индекс. Стоимость отдельных продуктов может заметно меняться, но если их доля в потребительской корзине мала, соответственно и на инфляцию это влияет мало. В Алтайском крае в этом году выросли цены на мясо, сахар, плоды и овощи, алкоголь, авиабилеты. Но, к примеру, молоко, картофель, смартфоны, ноутбуки, билеты в театр и кино были дешевле, чем год назад. Плодовоовощная продукция подорожала, в частности, из-за снижения урожая капусты. Запасы сократились, на рынке появились более дорогие привозные овощи, а спрос оставался стабильным. Это пример воздействия на инфляцию временного фактора. Если в этом году урожай будет хорошим, то продовольственная инфляция будет снижаться.
- В прошлом году у нас в крае наблюдалась даже дефляция на продукты питания. Если Банк России принял необходимые меры, возможен ли в будущем, пусть и отдаленном, переход к дефляции? Для населения это было бы хорошо.
- На первый взгляд может показаться, что для покупателей хорошо, когда они приходят в магазин, а там продукты становятся все дешевле. Но и высокая инфляция, и дефляция — плохие явления. В случае дефляции спрос снижается: все ждут, когда цены упадут еще больше. Производство сокращают, нет инвестиций, и экономика не развивается. Дефляция означает не только снижение цен, но и рост безработицы, падение доходов населения. Поэтому самый лучший вариант для развития экономики – небольшая, но все же инфляция. Она позволяет планировать бюджеты на длительный срок, копить, инвестировать, запускать новые бизнес-проекты.
- Но почему Банк России определил, что инфляция должна быть четыре процента? Почему не три или пять?
- Мы говорим, что инфляция должна находиться вблизи четырех процентов, не ровно четыре. Это оптимально, чтобы обеспечить развитие нашей экономики. В России пока не столь сильна конкуренция, и рынки развиты недостаточно. Поддерживать более низкую инфляцию трудно. Если же инфляция высокая, то ее минусы очевидны. Деньги быстрее обесцениваются, люди беднеют. Дорогие кредиты не дают бизнесу развиваться. Таким образом, для всех выгодна низкая стабильная инфляция. Но для Банка России важно не только выполнить цель по инфляции вблизи четырех процентов, но и удерживать инфляционные ожидания на таком уровне. Если бизнес и население понимают, что инфляция низкая, это положительно влияет на экономику. Люди чувствуют уверенность в завтрашнем дне. Стабильная ситуация на финансовом рынке позволяет предпринимателям брать долгосрочные кредиты. Появляется возможность разрабатывать бизнес-планы на несколько лет вперед, а это важнейшее условие для роста инвестиций и экономики в целом.
Ключевая ставка — не единственный фактор для процентам по вкладам и кредитам
- Может ли Банк России на заседании 14 июня снизить ключевую ставку?
- Банк России рассмотрит все доводы за и против снижения. Все будет зависеть от динамики инфляции и экономической ситуации. В том числе будут учитывать внешние риски и реакция на них финансовых рынков. При благоприятной ситуации Банк России может снизить ключевую ставку в текущем или третьем квартале года.
- Всех интересует, что будет в этом году со ставками по кредитам и вкладам с учетом изменения или сохранения ключевой ставки Банка России?
- Если ключевая ставка поднимается, то вслед за ней повышаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании в такой ситуации менее охотно берут кредиты, а, значит, меньше тратят и меньше инвестируют. При этом высокие ставки по вкладам мотивируют сберегать. В результате снижается спрос на товары и услуги, как следствие замедляется инфляция. И, наоборот, при снижении ключевой ставки деньги становятся дешевле, снижаются ставки по кредитам и депозитам.
В целом изменение ключевой ставки отражается на процентных ставках в срок от месяца до нескольких кварталов. Но ключевая ставка не единственный определяющий фактор. Банки учитывают и общие экономические условия, конкуренцию на рынке, риски и прочие факторы. Влияние ключевой ставки – сложный механизм. На языке экономистов он называется трансмиссионным. Таким образом, процентные ставки по операциям банков с населением и бизнесом зависят от динамики ключевой ставки Банка России и от внутренней политики самих банков.
- В Алтайском крае в 2018 году наблюдался рост кредитования. Увеличение этого показателя для юридических лиц, может быть, еще можно объяснить оживлением бизнеса. А как быть с закредитованностью населения? И какова динамика кредитования в этом году?
- Да, кредитование в крае растет, в том числе кредитование населения. В прошлом году граждане получили кредиты на 147,8 млрд рублей. Общая задолженность составила 182 млрд рублей, но при этом просрочка была около шести процентов. В первом квартале этого года произошло некоторое повышение процентных ставок по кредитам населению. Но банки по-прежнему наращивали розничное кредитование, и качество портфелей улучшалось. В марте задолженность по кредитам населению увеличилась до 188,3 млрд рублей, но просрочка снизилась до 5,5%.
Проведенный в первом квартале опрос банков, работающих в крае, показал, что они предъявляют достаточно высокие требования к финансовому состоянию и кредитной истории заемщиков. Банки ожидают некоторого снижения процентных ставок во второй половине года, но они по-прежнему будут заинтересованы в надежных заемщиках. Банк России со своей стороны также заботится о том, чтобы долги граждан не росли чрезмерно. С начала этого года установлены новые ограничения по краткосрочным потребительским кредитам и займам. А с октября 2019 года при выдаче ссуды от 10 тысяч рублей банки и микрофинансовые организации будут обязаны рассчитывать еще и долговую нагрузку заемщика.
- Президент Владимир Путин поставил задачу к 2024 году снизить ставку по ипотеке до восьми процентов. Насколько это реально, и возможно ли снижение ставок по ипотеке уже в этом году, ведь ранее они росли?
- Ипотека развивается хорошими темпами, и у нас в крае в том числе. Но временные факторы действительно привели к тому, что ипотека несколько подорожала. Например, в марте этого года ставка по ипотеке в среднем в крае была около 10,5% годовых, а год назад – 9,7% годовых. О повышении процентных ставок по ипотечным кредитам в первом квартале сообщили 53% опрошенных нами банков. Но в то же время для отдельных категорий заемщиков условия ипотечного кредитования даже смягчаются. Например, упростилась подготовка пакета документов по военной ипотеке. Снижение ставок до восьми процентов и даже ниже – вполне реальная цель. Но базой для этого должна стать низкая инфляция. Когда она вновь вернется на уровень вблизи четырех процентов, ставки по ипотеке будут также снижаться.
